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過去兩周，無論從成交量還是股價的表現上看，中電華大科技(00085)都非常吸引投資者眼光。
根據富途證券行情圖顯示，中國電子於2017年9月7日啟動上漲行情，當天漲幅16.38%至1.35港元，擺脫瞭近兩個月來的盤整壓力位，之後孕育三條小陰線，於9月13日股價再次發飆漲16%至1.45港元，截止上一個交易日，近兩周該公司股價漲幅超4成。在2017年9月20日，中國電子正式更名為中電華大科技。
智通財經APP瞭解到，2017年9月12日，電廣傳媒發佈公告，稱2017 年 9 月 8 日，該公司與中國電子信息產業集團簽署戰略合作框架協議，稱將在網絡安全、智慧城市、產業投資、傳媒內容制作、新媒體、終端智能硬件等領域開展廣泛、深度合作。而中國電子信息產業為港股中國電子的實控股東，該信息無疑成為中國電子行情啟動的近因。
不過中國電子量價齊升較為明顯，該公司上漲的背後隱含著什麼樣的投資邏輯呢？
凈利潤回歸，中國電子專註發展核心業務
智通財經APP觀察到，中國電子近兩年來進行業務收縮的戰略，集中發展核心業務，剝離其他業務。2015年12月15日，中國電子公告出售旗下的中電科技100%的股權，並認購新光谷聯合總股本31.88%的股份，該項出售和認購在2016年6月30日作實。值得一提的是，中電科技是中國電子的電子信息產業園業務的唯一載體。
該項業務出售和認購大大增厚瞭中國電子2016年度的凈利潤，2016年度該公司凈利潤為10.61億元，同比增長278.81%，其中確認出售中電科技和認購光谷聯合產生的一次性收益為6.208億元，如果扣除這部分收益，該公司2016年度凈利潤4.402億元，同比增長57.2%。
台中化糞池清理 2017年上半年，中國電子的業績或隻是回歸，該公司的業務出售獲得的收益均在2016年上半年確認，因此不能以此作為對比，若以2015年上半年作為比較，該公司2017年年中期凈利潤僅下滑4%。
中國電子不僅僅在出售副業，而且還在加大對核心業務領域的橫向投資與收購，在2015年10月26日，該公司公告收購華虹95.64%的股權，並與控股股東中國電子信息訂立2015-2018年綜合服務協議。而華虹主要從事集合電路產品，中國電子信息通過旗下的華大半導體和華虹集團控股華虹，該項收購於2016年2月份完成。
實際上，中國電子的業務配置大概率是控股股東實行單一業務集中發展的戰略決策，我們可以發現，該公司將電子信息產業園業務剝離到光谷聯合的同時，認購股份成為光谷聯合的實控股東，一賣二買策略該業務仍是該公司的業務。就像金蟬脫殼一樣，電子信息產業園業務成功脫離母體，同時控制權通過雙向轉移也沒有發生變化。
控股股東又將旗下從事集成電路的華虹註入中國電子中，增強中國電子的核心業務創收能力，這樣控股股東的戰略決策浮出水面：將電子信息產業園區業務和集成電路業務分別由中電光谷和中國電子平行並集中發展，各自在專業業務領域精耕細作。
收入增速分化，分開運作提振主業
不過控股股東為何要將這兩塊業務分開運作呢？智通財經觀察到，大概率和這兩項業務收入增長分化有關。中國電子的電子信息產業園業務2016年上半年收入為0.19億元，同比增長310%，2015年度增長149%，而核心業務集成電路2016年上半年收入6.52億元，同比僅增長3.5%，2015年度則下滑瞭6.5%，2016年度下滑達21%。
收入增速分化，業務分開並集中發展有利於發揮增速快的業務，並提升增速緩慢或下滑的業務，我們可以看到業務分開運營的效果。在2017年上半年，中國電子的核心業務收入增長5.5%，較2016年度提升26.5個百分點，而中電光谷的業績收入同比增長瞭67.05%，較2016年度提升30.76個百分點。
兩項業務分開運作後，中電光谷和中國電子在資源獲取上發生瞭很大變化，2017年資本運作加快。如中電光谷加快瞭土地收購以及和多個地區政府成立產業園區，2017年3月份，分別與成都雙流區政府及洛陽市高新技術開發區達成合作協議，在4月2日成功投得珠海橫琴土地，9月19日與卓越集團成立合資公司，在寧波開發物業項目。
在2017年7月18日，中國電子控股股東中國電子信息、國傢集成電路以及華芯投資管理有限責任公司簽訂戰略合作協議，國集基金擬對中國電子意向投資人民幣200億元，用於支持中國電子集成電路相關業務發展，在9月8日中國電子又與電廣傳媒達成戰略合作框架協議，在網絡安全等領域全面深度合作。
事件爆點何時來襲？
台中包通馬桶 上述現象均能說明中國電子及中電光谷在未來一段時間，由控股股東中國電子信息主導的資本運作正在加快，通過橫向收購或是成立合資公司的方式擴張產能，通過各種戰略合作的方式提高銷售渠道或獲得資金優勢。
股價的驅動力源於事件，事件的爆點多大，股價的升值空間就可能有多大，當然偶爾也有對事件反映不敏感的股票。在驅動力中，業績驅動、收購驅動、成立產業投資基金或是合資公司驅動以及戰略合作協議和入股驅動，除瞭業績驅動外，其他的驅動力均有可能在未來較近的時間裡在中國電子以及中電光谷中發生。
住宅化糞池清理 我們回歸至中國電子上漲的近因，中國電子上漲近因在於與電廣傳媒的戰略合作事件，而該事件隱約透露瞭中國電子未來近期內可能產生的動作事件。
圖片來源：電廣傳媒公告
智通財經APP觀察到，在電廣傳媒和中國電子信息產業的戰略合作框架協議中，有三項合作內容值得註意，分別是網絡領域合作、內容領域合作以及投資領域合作。而在投資領域的合作中，通過並購整合網絡運營上下遊，設立共同產業基金以及加快推進網絡安全物聯網應用拓展等，如果以中國電子近期的動作來看，該等投資事件或可能加快。
當然，電廣傳媒隻是中國電子合作的一個標的，以其控股股東的資源優勢，大概率已經物色好瞭其他較多的合作及投資標的，也就是說，就算排除電廣傳媒的合作內容，在未來時間內中國電子也有可能大概率發生事件爆點來襲。
不過我們最終還是要回歸到業績上，不論中國電子控股股東期間如何進行業務上的資本運作，最終目的都是在業績收入上能有較大幅度的提高。2017年上半年，中國電子以及中電光谷由於資源的整合後，核心業績有瞭較大改善，業務分離後，由於精耕細作以及資本運作，2017年下半年的業績仍值得投資者期待。
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